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农银汇理基金宋永安:短期调整属于正常

农银汇理基金宋永安:短期调整属于正常

农银汇理基金宋永安:短期调整属于正常  A股市场近期处于调整状态。 从绝对收益角度看,可以暂时等待,寻找更合适的机会;而相对收益上看,尚可积极选择行业,以谋求风险匹配的更高收益。

  2019年一季度A股市场出现反弹,中小盘股票甚至出现大幅度的反弹,但在4月份进入调整。 之所以认为这一轮市场属于反弹,是因为行情的展开仅在流动性和情绪面,而没有相应业绩的配合。   2019年一季度在银行流动性释放较多和暂缓去杠杆的影响下,A股市场处于较好的时间窗口,情绪因此被调动,市场较大幅度上涨。 2018年因融资质押导致资金紧张的中小盘股票,因资金的放松同样反弹幅度较大。   A股4月份调整是由放松政策的变化而导致,政策上,会坚持继续结构性调整杠杆,对房地产也不会采取放松措施。 投资者对流动性的预期发生变化,市场进入调整。   政策的适当微调说明我国经济的韧性较足。 2018年我国进入经济调整周期,调整的压力在四季度才开始显现;2019年一季度政府出手调控,在见到效果之后又适当微调。

  整体来看,政策的准确性和及时性都比较好,说明我国经济在短期内并无大的问题。 经济周期是经济运行正常的节奏,无大幅波动即可。 从全世界看,2019年欧美日均有较大可能进入经济衰退调整期,调整幅度无法预测。

  比较而言,我国的经济状况是最好的,主要因为我们的调整是主动调整,节奏上可以把控。 并且我们已经主动提前开始调整,这是巨大的优势。

因此从全世界看,A股是最优良的投资资产之一。   股市的运行整体上不会脱离经济太远,从经济运行周期和运行时间来看,我国经济的此次调整要到2019年三季度才能结束,股票市场的盈利底部大概率也在三季度。   现在A股市场领先上扬,短期进入调整是正常状况。 中期看,A股的慢牛值得期待。 (文章来源:农银汇理基金)。

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